營口到天津物流景氣依舊

上半年外貿進出口近萬億美元，進出口增速為21.3%

　　07年上半年我國外貿進出口總值達9809.3億美元，比增23.3%。預計全年進出口總值超過2萬億美元

　　上半年規模以上港口的集裝箱及貨物吞吐量分別比增24.1%和15.5%

　　上半年規模以上港口累計完成集裝箱吞吐量5253萬TEU，比增24.1%。

　　增速最快的分別是廣州港、連云港(5.520,0.00,0.00%)、營口港(3.700,-0.02,-0.54%)和寧波-舟山港，增速分別達到44%、40%、39%、39%。規模以上港口上半年完成貨物吞吐量25.5億噸，比增15.5%，其中外貿貨物比增15.7%，增速最快的是營口港、秦皇島港和天津港(10.480,0.09,0.87%)，增速分別為34%、28%、23%。

　　維持港口行業“謹慎推薦”評級，維持天津港“推薦”評級

　　天津港(600717)年內將通過定向增發購集團所有剩余經營性資產，營口到天津物流近期又獲東疆保稅港區30萬平方米物流地產項目和北港池汽車滾裝碼頭控股權，未來集團擁有的100平方公里物流用土、在建的油碼頭資產也會在合適的時候注入，08年還可能解決與天津港發展(3382.HK)的融合問題，公司也在考慮上調目前較青島和大連相比較低的費率，因此天津港內涵和外延發展空間都較大，維持其“推薦”評級；深赤灣A(17.570,0.03,0.17%)及鹽田港(7.630,0.00,0.00%)近兩年一直在尋求對外擴張機會，若年內有實質性突破將改變市場對這兩個公司的成長性預期，維持深赤灣、鹽田港的“謹慎推薦”評級；維持有整體上市預期的營口港、廈門港務“謹慎推薦”評級，營口港上次整體上市方案在6月29日的股東年會上遭到否決，新方案正在醞釀，我們將視公司未來兩年業績增厚程度調整評級。